Obligāciju kā vienu no vērtspapīru veidiem

Finanses

Viena no galvenajām drošības funkcijām -tas ir peļņas nodrošinājums tā īpašniekam, kas pilnībā attiecas uz obligācijām. Atkarībā no tā, kā obligācijas īpašnieks saņem ienākumus, obligācija var būt kupons vai atlaide. Obligācija vērtspapīru tirgū parādījās kā papīrs, kuram piesaistīts kupons, kur tika norādīts ienesīguma procents un saņemšanas datums. Pēc tam noteiktā dienā īpašnieks saņēma naudu par obligāciju un kupons tika dzēsts.

Tātad atlaides obligācija ir vērtīgapapīrs ar nulles kuponu, jo tas nenosaka atdeves likmi. Šāda drošības īpašnieks to pērk par cenu zem nominālvērtības un saņem ienākumus no atlaides, tas ir, ar starpību. Krievijas akciju tirgus ļoti bieži izmanto šāda veida obligācijas. Tipisks diskonta obligāciju piemērs ir valdības īstermiņa nulles kupona obligācija, kas tiek pārdota no izsolēm par cenu, kas atšķiras no nominālvērtības mazākā virzienā.

Parasti emitents, emitējot obligācijunosaka noteiktu vērtspapīra nominālvērtību un atdeves likmi procentos. Kupona obligācijai parasti ir fiksēta procentu likme, kas norādīta obligācijā. Visā tās aprites laikā tā saņem pastāvīgu ienākumu. Ir vērts atzīmēt, ka ir iespējams noteikt šādu nemainīgu procentu likmi tikai tad, ja ekonomiskā situācija valstī ir stabila, kad likmes un cenas paliek gandrīz nemainīgas. Pretējā gadījumā fiksēta procentu likme rada lielākus riskus emitentam. Ja procentu likmes tiek samazinātas, viņam būs jāmaksā ienākumi ar likmi, kas noteikta emisijas brīdī.

Protams, emitenti atrada loģisku izejuno konkrētās situācijas. Viņi sāka izsniegt obligācijas ar mainīgu procentu likmi. Šīs obligācijas 80. gados Amerikā bija plaši izplatītas, kad tika novērota tendence noteikt augstās procentu likmes un biežās pārmaiņas. Uzņēmumiem bija izdevīgi emitēt obligācijas ar mainīgu procentu likmi, kas bija saistīta ar noteiktu rādītāju, kas savukārt atspoguļoja situāciju finanšu tirgū reālā izteiksmē. Visbiežāk šāds rādītājs bija trīs mēnešu parādzīmju ienesīgums. Sākot obligāciju, tika noteikta viena procentu likme, pēc tam pēc trim mēnešiem šī likme tika koriģēta atkarībā no rēķina peļņas. Visbiežāk obligāciju procentu likme sastāv no diviem komponentiem: procentu likme par valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmi plus 0,5% riska prēmija.

Ja mēs uzskatu situāciju Krievijas tirgūvērtspapīru tipisks piemērs ir mainīgas likmes obligāciju federālās aizdevuma obligācijas ar mainīgu kuponu vai valdības noguldījumu obligācijām. Pēdējā produkcija tieši atkarīga no GKO ražības. Kupona obligāciju maksājumi ir periodiski, atkarībā no obligāciju emisijas nosacījumiem, ienākumus no tā var saņemt reizi ceturksnī, pusgadā vai gadā.

Dažreiz obligāciju var izsniegt ar kuponu,kurā fiksēti procenti ir reģistrēti, plus vērtspapīrs tiek pārdots ar atlaidi. Tad īpašnieks saņem ienākumus no šāda nodrošinājuma "divkārtīgi": viņam ir regulāri kuponu maksājumi, un, kad viņi iztērē, viņi saņem papildu ienākumus.

Noslēgumā es gribētu pieminēt tik vērtīgupapīra kā ienesīguma obligāciju. Mēs centīsimies viņai sniegt definīciju. Šāda veida obligācija ieņēmumus gūst tikai tad, ja uzņēmumam ir peļņa. Nav ienākumu, bez peļņas. Ienākumu obligācija var būt vienkārša vai kumulatīva. Par vienkāršu obligāciju pēdējos gados, "tukšgaitas" ienākumi netiek samaksāti, pat ja nākamajā periodā uzņēmums saņem lielu peļņu. Bet uz kumulatīvajām obligācijām ienākumi tiek uzkrāti un samaksāti pēc iespējas. Uzkrāšanās periods parasti ir trīs gadi. Protams, kad sabiedrība tiek likvidēta, kumulatīvās obligācijas ir daudz lielākas nekā parastās akcijas un vienkāršas obligācijas.